【宏觀消息】

　　1、12月22日，三大股指早間小幅低開后緩慢上行，午后快速下挫。截至收盤，滬指跌1.86%，深證成指跌1.79%，創業板指跌2.45%。盤面上，釀酒、抗疫概念逆市上行，水產、免稅、特高壓等概念盤中活躍，有色、煤炭、汽車、券商板塊領跌兩市。資金面上，兩市成交額放量至約9500億元，北向資金凈流出約36億元。

　　2、中國央行今日開展1300億元逆回購操作，因今日有100億元逆回購到期，當日實現凈投放1200億元。

　　3、生態環境部22日在國新辦新聞發布會上發布的數據顯示，目前，全國清潔能源占能源消費的比重達23.4%，煤炭消費占比下降至57.7%。86%的煤電機組實現超低排放，建成世界最大規模的超低排放清潔煤電供應體系，約6.1億噸粗鋼產能正在實施超低排放改造。

　　【上海倉單變化】

　　銅倉單日報：12月22日上期所銅增加1噸至27622噸。

　　鋁倉單日報：12月22日上期所鋁減少76噸至67908噸。

　　鉛倉單日報：12月22日上期所鉛減少1074噸至45670噸。

　　鋅倉單日報：12月22日上期所鋅減少651噸至8210噸。

　　錫倉單日報：12月22日上期所錫增加89噸至5000噸。

　　鎳倉單日報：12月22日上期所鎳減少127噸至18095噸。

　　不銹鋼倉單日報：12月22日上期所不銹鋼減少421噸至9255噸。

　　【金銀收盤簡評】

　　黃金2102合約，收報392.76，跌0.78%。

　　白銀2102合約，報收5398，跌2.63%。

　　周二貴金屬價格呈現小幅沖高回落的行情，微幅收跌。隔夜工業品大跌，美元指數沖高回落，美國新一輪刺激法案落地等利好因素支撐，金銀價格持穩在5日均線上方，但日間午后時間段，隨著美元指數反彈消息面清淡，金銀多頭有獲利了結操作，致使日內盤面翻綠。

　　上周美聯儲公布利率決議，仍然維持當下超低利率水平不變，并且繼續承諾將會每月開展800億美元的美債以及400億美元MBS的量化寬松政策不變，并且寬松貨幣政策將會維持至就業水平達到聯儲所評估的最大化，以及通脹水平回升至2%。受此影響，市場通脹預期大幅走高，結合技術面上看，貴金屬價格有低位持穩跡象，且價格到達周線級別布林帶支撐，預計貴金屬價格呈現出強勁走勢，金價上行目標關注400，白銀關注6000附近。

　　展望晚間，貴金屬區間震蕩蓄勢，等待再次上攻機會，日內金價震蕩區間關注390-395，白銀5300-5600運行。

　　【銅】

　　滬銅2102，報收57900，跌2.28%。

　　日內銅價如期出現弱反彈后的震蕩回落行情，大陰K線報收，最低觸及57880位置，但與周邊金屬走勢相比，銅價跌幅不大。隔夜，美元指數拉升以及原油大跌的影響下，多頭避險情緒較濃，工業品普遍下跌，銅價跳空低開，午后更是在A股大跌拖累下，銅價跌幅擴大，收于日內低點附近。

　　有消息顯示，上周Freeport McMoRan已與四家中國冶煉廠就2021年TC/RC達成協議，每噸59.50美元和每磅5.95美分，價格比今年低4%，這仍然在很大程度上顯示出市場對于2021年供應端仍存在一定憂慮，因此，就短期而言，銅價仍存在一定回落風險。但中長期上看，隨著疫苗推出，未來全球經濟復蘇依舊是主基調，結合量化寬松的貨幣政策背景，通脹支撐或將在明年顯現，因此中長期多頭不變，而年底前，銅價或將進入高位調整行情，短期回調支撐關注56000附近，上行目標關注60000位置。

　　展望晚間，58500支撐轉化為壓力，銅價承壓運行，區間關注57500-58700不變。

　　【鋁】

　　滬鋁2101，報收15840，跌3.56%。

　　滬鋁日內偏弱運行，午后破位16100支撐后，再次激發多頭止損單集中離場，跌幅擴大，大陰K線報收，最低觸及15760位置，行情進入回調走勢。

　　因河南地區環保限產擴大，對下游加工企業限產力度，范圍或將亦有所擴大，國內社會庫存小幅上升，海外則受困于新冠疫情限制，消費遲遲未見起色，國內需求獨立難支。結合前期在庫存持續走低的背景下，消費旺季利好有被過度炒作跡象，因此隨著外圍多頭情緒消退，自上周起，市場多頭重歸理性集中出現獲利了結跡象，因此預計短期回調幅度將加大。中長期看，鋁價重拾漲勢或需疫苗成功投入使用后才能有效帶動，因此預計中期偏多不變。近期行情將進入回調階段，多單逢高離場，回調目標關注15200附近，暫不急于做多。

　　展望晚間，鋁價或將重現沖高回落行情，再次確認16000整數關口的是否有效跌破，因此預計晚間運行區間關注15600-16100。

　　【鋅】

　　滬鋅2102，報收21510，跌2.21%。

　　滬鋅基本面變化不大，早盤鋅價依舊持穩在5日均線21800上方運行，但隨著A股大跌、美元指數反彈、以及周邊金屬下跌拖累，午后擊穿21800回調幅度迅速擴大，最終大陰K線報收，機擊穿多條短期均線，凸顯22300一線壓力。

　　供應端來看，瓦塔丹的Gamsberg礦發生地質性事故還未復產，對于國內進口礦造成的影響還在持續。疊加國內季節性減產，對開采造成影響，本周TC價格維持和上周一直處于年內低點，對鋅價形成支撐。另一方面，宏觀上拜登政府開始交接，各項經濟刺激計劃落實的概率大增，利好有色板塊，但由于傳出疫苗過敏，英國無協議脫歐等事件，宏觀拉動可能延后。因此，預計鋅的中長期走勢判斷，維持前期觀點不變，預計在宏觀環境未發生較大變化之前，鋅價或將延續震蕩上揚走勢，最終上揚目標關注22500附近。

　　展望晚間，鋅價高位震蕩走勢為主，在基本面支撐的背景下，回調幅度受限，運行區間關注21500-22000。

　　【鉛】

　　滬鉛2101，報收14070，跌4.58%。

　　滬鉛呈現兩連陰，跌幅較大，影響實體放大，領跌有色金屬板塊，最低觸及14065位置，主要受壓與美元指數反彈以及宏觀風險因素增加，空頭資金趁機打壓，跌幅擴大。

　　鉛價經過前期宏觀驅動和資金面后，短期重新回歸鉛的基本面，再生鉛供應恢復及消費端無法跟漲導致的國內累庫仍將持續，在加上近期行情反復，原生鉛廠家避險情緒濃，對原料按需采購，因此需求也難有提振，因此鉛價轉勢言之尚早。而中長線上看，結合全球宏觀低利率和寬貨幣的政策背景，疫情好轉帶動需求回暖等，鉛價不宜過分看空，維持大級別上看的震蕩思路對待，區間關注14000-15700不變。

　　展望晚間，鉛價依托14000支撐窄幅震蕩，預計運行區間在14000-14400。

　　【鎳】

　　滬鎳2103，報收125740，跌4.29%。

　　日內鎳價大跌，午后受A股大跌及美元指數反彈拖累，鎳價破位128000支撐，大量多頭止損離場，回調幅度擴大，最低觸及124690位置，行情偏弱。

　　供應端利好基本被消化，近期行情推動主要受到需求端及情緒面帶動。當前鎳鐵不銹鋼產業鏈偏弱、鎳豆新能源產業鏈偏強，但鎳鐵價格對精煉鎳影響已經相對較小，且鎳礦短缺逐步顯現、鎳鐵廠陸續減產，鎳價下方依然存在較強支撐。中長期鎳價看漲。

　　展望晚間，128000支撐轉化為壓力，預計鎳價呈現沖高回落行情，運行區間關注124000-128000。